米国株式市場は水曜日（8月26日）に上昇を続け、AI関連株の反発と12月のFRB利下げ観測がリスク選好を刺激し、4日連続の上昇を記録した。ダウ工業株30種平均は314.67ポイント上昇して47,427.12ドルとなり、S&P500種株価指数は0.69％上昇、ナスダック総合指数は0.82％上昇した。
FRB利下げ観測が高まる
市場心理は、FRB当局者の緩和的な発言、9月の小売売上高の弱さ、失業保険申請件数の急増によって支えられており、これらはすべて消費の勢いが鈍化していることを示唆している。CME FedWatchによると、トレーダーは現在、12月9日～10日のFRB会合での25ベーシスポイントの利下げに80％の確率を割り当てており、先週の40％から上昇している。
FRBのベージュブックでは、全体的な活動にほとんど変化はなく、低所得層および中所得層世帯の支出は引き締まっている一方で、高所得層の消費者は堅調を維持していることが示された。インフレデータは注視されており、延期されていた9月のPCE指数は12月5日に公表される予定だ。
政治的背景
スコット・ベッサント財務長官は、新たなFRB議長の面接が最終段階に近づいており、ドナルド・トランプ大統領がクリスマス前に候補者を発表すると見られると述べた。ホワイトハウス顧問のケビン・ハセット氏が有力候補と見られており、現議長ジェローム・パウエル氏の下では金利が依然として高すぎるとするトランプ氏の見解を共有している。
セクター別・個別株の動き
水曜日の上昇をけん引したのはディフェンシブ銘柄とハイテク株であり、一方でヘルスケアと通信サービスは遅れをとった。
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半導体: フィラデルフィア半導体株指数は2.76％急騰した。AMDは3.93％急伸、ブロードコムは3.26％上昇、Nvidiaは1.37％上昇、マイクロンは2.55％上昇した。
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ビッグテック（FANG+）: 結果はまちまちだった。マイクロソフトは1.78％上昇、アップルは0.21％小幅高となった一方で、アルファベットは1.08％下落、メタは0.41％下落、アマゾンは0.22％下落した。
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台湾ADR: TSMCは1.85％上昇、ASEは1.55％上昇、UMCは0.83％上昇、中華電信は0.36％上昇した。
企業別のハイライトとしては、オラクルがドイツ銀行がOpenAIとの提携について楽観的な見方を示したことで4.05％急伸し、デルはAIサーバー受注の好調を受けて5.83％急騰した。対照的に、HPは弱気な業績見通しと人員削減発表を受けて1.40％下落し、ジョンディアは利益率への懸念から5.67％下落した。アーバンアウトフィッターズは四半期売上高が過去最高を記録したことで13.54％急騰した。
アナリストの見解
ベルウェザー・ウェルスのクラーク・ベリン氏は、底値買いが市場の安定化に寄与していると指摘し、最近の調整は10月の高値からわずか約4％であり、典型的な10％の閾値を大きく下回っていると述べた。グローバルト・インベストメンツのトーマス・マーティン氏は、今回の下落はファンダメンタルズよりも感情的な売りが主な要因であり、年末までに反発の余地があると付け加えた。
結論
AI関連株が反発し、FRB利下げ観測が高まる中、米国株式市場は感謝祭を前に回復力を見せている。アナリストは明確な上昇要因は依然として限られていると警告する一方で、底値買い勢が参入する意思を示しており、市場の回復シナリオは生き続けている。