El oro acaba de frenar en seco. El martes (día 21), los futuros del oro para entrega en diciembre cerraron a 4.109,10 dólares por onza en COMEX, con una caída del 5,7%, marcando la mayor caída porcentual en un día desde junio de 2013. Tras alcanzar máximos históricos apenas un día antes, este desplome repentino hace que los inversores se pregunten: ¿es solo una parada técnica o el inicio de una larga caída?
Un frenazo inesperado tras una racha alcista
"El oro encontró un bache inesperado en una carretera recta", comentó con ironía Adam Koos de Libertas Wealth Management, comparando la venta masiva con un conductor que pisa el freno para comprobar el estado de los pasajeros. En otras palabras, la racha alcista avanzaba sin problemas, pero los mercados no funcionan en piloto automático para siempre.
La venta masiva se produjo tras semanas de ganancias constantes, con el oro aún subiendo casi un 56% desde principios de año a pesar del tropiezo del martes. Es un colchón considerable, pero también significa que muchos operadores tenían beneficios acumulados, y algunos decidieron que era momento de tomar ganancias.
Por qué se produjo el retroceso
Los analistas señalan una combinación de factores:
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La reducción de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, que disminuyó la demanda de activos refugio.
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Una recuperación del dólar estadounidense, que encarece relativamente el oro.
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La toma de beneficios tras una racha de máximos históricos.
Fawad Razaqzada de StoneX lo calificó como "un día de ventas masivas para los metales preciosos, inevitable tras el fuerte repunte previo". Añadió que la verdadera sorpresa fue lo mucho que tardó en llegar una corrección de este tipo.
¿Aún hay margen de subida?
A pesar del revuelo, muchos analistas argumentan que el mercado alcista del oro a largo plazo sigue intacto. Razaqzada señaló que las correcciones son naturales e incluso pueden preparar el terreno para que nuevos compradores entren al mercado. "Es demasiado pronto para declarar terminada la tendencia alcista a largo plazo", afirmó.
Juan Carlos Artigas del Consejo Mundial del Oro hizo eco de ese sentimiento, señalando que el oro no está caro en comparación con las acciones globales. Destacó la incertidumbre económica persistente, el aumento de la oferta monetaria y la caída de los tipos de interés como fundamentos sólidos que respaldan al metal.
El Consejo también enfatizó que el oro sigue infravalorado y con baja tenencia en relación con los referentes históricos, particularmente en comparación con la década de 1980.
El escepticismo sugiere que la racha no ha terminado
Koos de Libertas añadió que los máximos reales suelen ocurrir cuando todo el mundo cree plenamente en la racha alcista. En este momento, aún persiste el escepticismo. "Esta caída parece más una parada de descanso que el final del viaje", dijo, sugiriendo que el mercado simplemente se está reajustando tras una racha excesivamente extendida.
Conclusión
La mayor caída diaria del oro en más de una década puede haber sacudido los nervios, pero no necesariamente augura el fin de la racha alcista. Con los fundamentos aún favorables y muchos inversores esperando para "comprar en la caída", esta corrección podría ser menos un punto de inflexión y más un respiro.
Por ahora, la tendencia sigue siendo aliada del oro, al menos hasta que deje de serlo.