El mercado bursátil estadounidense entregó un regalo navideño anticipado este año. Por primera vez en más de una década, el S&P 500 marcó un máximo de cierre récord durante la sesión reducida de Nochebuena, un hito no visto desde 2013. Según datos de FactSet, el índice de referencia cerró en 6.932,05 puntos e incluso tocó un récord intradía —su primer máximo intradía en Nochebuena desde 2014—.
La subida no se limitó a las acciones. Los futuros del oro y la plata también alcanzaron nuevos récords intradía, con el oro subiendo hasta 4.555,10 dólares por onza y la plata alcanzando 72,75 dólares por onza, antes de que ambos retrocedieran ligeramente antes del cierre del mercado a la 1 p.m. hora del este.
La combinación de acciones en máximos y metales preciosos al alza dio a los inversores mucho que celebrar de cara a las vacaciones.
Un mercado que superó la turbulencia inicial de 2025
A pesar de un inicio de año complicado —especialmente el shock del mercado desencadenado por el pánico arancelario de abril—, las acciones estadounidenses han protagonizado una poderosa recuperación. El S&P 500 está ahora en camino de lograr su tercer año consecutivo de ganancias de dos dígitos, una racha notable considerando la volatilidad política y la incertidumbre económica que definieron gran parte de 2025.
Thomas Martin, gestor senior de carteras en Globalt Investments, resumió el año sucintamente:
"Había mucha incertidumbre al principio... pero la resiliencia de la economía y los consumidores ha superado con creces las expectativas."
Esa resiliencia ha sido la columna vertebral del ascenso del mercado. Los beneficios corporativos han superado constantemente las previsiones, y el gasto de los consumidores —aunque desigual— se ha mantenido mejor de lo que muchos economistas anticipaban.
Ganancias generalizadas en todos los sectores
La subida del miércoles fue generalizada. Diez de los once sectores principales del S&P 500 cerraron al alza, con solo las acciones energéticas terminando el día en negativo, según datos de FactSet.
El Promedio Industrial Dow Jones y el Nasdaq Composite también terminaron más altos, extendiendo el impulso alcista del mercado. El Dow y el S&P 500 incluso establecieron nuevos récords de cierre, mientras que el Nasdaq registró una ganancia modesta.
Incluso el índice de pequeña capitalización Russell 2000 se unió a la subida, aunque los tres índices se mantienen ligeramente por debajo de sus máximos históricos recientes.
Volatilidad de la IA y el ajuste de noviembre
El camino del mercado hacia Nochebuena no fue completamente tranquilo. En noviembre, un fuerte retroceso en las acciones de inteligencia artificial (IA) puso fin a la racha de siete meses de ganancias del Nasdaq. Las preocupaciones sobre valoraciones excesivas, la desaceleración del gasto de capital y los cuellos de botella en la cadena de suministro inquietaron brevemente a los inversores tecnológicos.
Pero la debilidad resultó ser temporal. A medida que comenzaron a publicarse los datos económicos retrasados por el cierre gubernamental del otoño, los inversores se mostraron más confiados en que la economía estadounidense se estaba estabilizando en lo que los analistas llaman un "rango ideal" de cara a 2026: crecimiento estable, inflación en enfriamiento y sin señales de recesión.
Los datos económicos fortalecen el caso para más recortes de la Fed
Uno de los mayores impulsores de la subida de diciembre ha sido el cambio en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.
Gina Martin Adams, estratega jefa de mercado en HB Wealth, señaló que la reciente combinación de datos económicos ha sido "perfecta" —no lo suficientemente débil como para desatar temores de recesión, pero no lo suficientemente fuerte como para obligar a la Fed a detener su ciclo de flexibilización.
Este entorno de Ricitos de Oro ha fortalecido las expectativas de que la Fed continuará recortando las tasas de interés durante 2026.
Los precios del petróleo también han desempeñado un papel de apoyo. Con el crudo cotizando por debajo de 60 dólares por barril, los inversores ven menos presión sobre el gasto de los consumidores y la inflación —dos factores que históricamente han pesado sobre las acciones durante los ciclos de endurecimiento.
Los metales preciosos se unen a la subida
La subida no se limitó a las acciones. Los futuros del oro y la plata alcanzaron máximos históricos intradía, extendiendo una subida de varios meses impulsada por los rendimientos reales más bajos, la incertidumbre geopolítica y la fuerte demanda de compradores institucionales.
El oro tocó 4.555,10 dólares, mientras que la plata alcanzó 72,75 dólares, según datos de mercado de Dow Jones. Aunque ambos metales retrocedieron ligeramente antes del cierre anticipado, el movimiento subrayó el amplio apetito por activos alternativos mientras los inversores se cubren contra riesgos macroeconómicos a largo plazo.
La volatilidad cae a su nivel más bajo en un año
Otro signo de confianza del mercado: el Índice de Volatilidad Cboe (VIX) —el llamado "indicador del miedo" de Wall Street— cayó por debajo de 14 por primera vez desde diciembre de 2024.
Un VIX por debajo de 14 normalmente señala complacencia o confianza de los inversores, dependiendo de la interpretación. Pero en este caso, la caída refleja un mercado que ha digerido un año de shocks políticos y sorpresas económicas y aún así ha encontrado su equilibrio.
Mirando hacia 2026: ¿Recuperación o desaceleración?
La gran pregunta ahora es si la economía estadounidense puede mantener su impulso durante 2026.
Por un lado, el mercado laboral sigue siendo débil, lo que genera preocupaciones sobre el gasto de los consumidores. Por otro lado, los beneficios corporativos han superado consistentemente las expectativas, y la Fed parece comprometida a apoyar el crecimiento mediante continuos recortes de tasas.
Los inversores estarán atentos a señales de:
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Estabilización del mercado laboral
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Crecimiento sostenido de los beneficios
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Desinflación continua
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Mejora de la confianza del consumidor
Si estas tendencias se mantienen, el S&P 500 podría extender su racha histórica a un cuarto año.
Conclusión: ¿Una subida navideña con poder de permanencia?
El récord del S&P 500 en Nochebuena marca un hito simbólico para un mercado que ha resistido aranceles, turbulencias políticas, volatilidad de la IA y un cierre gubernamental —todo en el mismo año.
Con los metales preciosos también alcanzando nuevos máximos y la volatilidad cayendo a su nivel más bajo en un año, los inversores se dirigen a 2026 con un optimismo cauteloso.
Si esta subida navideña tiene poder de permanencia dependerá de la capacidad de la economía para mantener su delicado equilibrio. Pero por ahora, Wall Street está cerrando el año con una nota alta —y dando a los inversores mucho que celebrar.