Das US-Haushaltsdefizit für das Fiskaljahr 2025 belief sich auf satte 1,78 Billionen Dollar – was, ob Sie es glauben oder nicht, tatsächlich eine Verbesserung darstellt. Das sind 41 Milliarden Dollar weniger als das Defizit des Vorjahres, so das Finanzministerium. Ja, technisch gesehen geben wir also weniger aus als zuvor. Aber bevor Sie Ihren Buchhalter abklatschen, schauen wir uns an, was wirklich passiert.
Zölle zur Rettung (sozusagen)
Die größte Überraschung? Zolleinnahmen. Dank einer neuen Runde von Einfuhrzöllen durch Präsident Donald Trump spülte die Regierung rekordverdächtige 202 Milliarden Dollar an Zöllen in die Kassen – ein gewaltiger Anstieg von 142 % gegenüber 2024. Allein im September flossen 30 Milliarden Dollar aus Zollzahlungen, ein Jahresplus von 295 %.
Das ist eine Menge Geld aus Steuern auf ausländische Waren. Und obwohl Kritiker warnten, die Zölle würden die Inflation anheizen und Verbraucher belasten, waren die Preiserhöhungen eher ein langsames Köcheln als ein Überkochen. Die Federal Reserve sagt, etwaige inflatorische Effekte seien wahrscheinlich vorübergehend, und erwägt sogar einen weiteren Leitzinssenkung. Der aktuelle Federal Funds Rate liegt zwischen 4,00 % und 4,25 %.
Schuldenzahlungen: Der Elefant im Raum
Jetzt zum weniger erfreulichen Teil: Zinsen auf die Staatsverschuldung. Die USA zahlten in diesem Jahr mehr als 1,2 Billionen Dollar an Zinsen – ein weiterer Rekord und fast 100 Milliarden Dollar mehr als 2024.
Die Nettozinszahlungen (nach Abzug der Einnahmen des Finanzministeriums) erreichten 970 Milliarden Dollar, was mehr ist als die Ausgaben für Verteidigung und knapp hinter Sozialversicherung, Medicare und Gesundheitswesen liegt. Richtig gehört – Schuldenzahlungen sind jetzt einer der größten Posten im Bundeshaushalt. Huch.
Defizit-zu-BIP-Verhältnis: Etwas weniger besorgniserregend
Das Defizit-zu-BIP-Verhältnis sank auf 5,9 %, den niedrigsten Stand seit 2022. Das ist historisch gesehen immer noch hoch – in normalen Zeiten liegt es bei etwa 3 % – aber es ist ein Schritt in die richtige Richtung. Finanzminister Scott Bessent ist optimistisch und sagt, „wir sind auf dem Weg“, die Schuldenlast zu reduzieren.
Trotzdem fällt es bei einer Staatsverschuldung von jetzt 38 Billionen Dollar schwer, allzu feierlich gestimmt zu sein. Das sind eine Menge Nullen, Leute.
Einnahmen vs. Ausgaben: Die klassische Lücke
Für das im September endende Fiskaljahr nahm die Regierung 5,2 Billionen Dollar ein und gab knapp über 7 Billionen Dollar aus. Ja, wir geben also immer noch aus, als wäre jeden Tag Black Friday, aber zumindens brechen wir nicht den Defizitrekord des Vorjahres.
Das Fazit
Das US-Haushaltsdefizit mag etwas gesunken sein, aber es befindet sich immer noch tief in den roten Zahlen. Zölle halfen, einige Löcher zu stopfen, doch steigende Schuldenzahlungen und anhaltende Ausgabenlücken bedeuten, dass wir weit von einem fiskalischen Paradies entfernt sind.
Während der Bericht des Finanzministeriums also einen Hoffnungsschimmer bietet, erwarten Sie noch keine Parade. Die eigentliche Frage ist, ob dieser Trend anhält – oder ob wir nur kurz Luft holen, bevor der nächste Sprint ins Defizitterritorium beginnt.