연준 불확실성, 달러 지지 역할
시장은 올해 연준의 남은 두 차례 회의에서 약 43bp(베이시스 포인트)의 금리 인하를 반영하고 있습니다. 그러나 제롬 파월 연준 의장을 비롯한 정책 입안자들의 발언은 추가 인하 시기가 향후 인플레이션 및 노동 시장 데이터에 달려 있음을 강조했습니다.
이러한 불확실성으로 인해 단기적인 금리 인하에 대한 기대는 식은 상태입니다. 거래자들은 지난주 널리 예상됐던 금리 인하 이후에도 더 이상 연준의 다음 회의에서의 인하를 완전히 반영하지 않고 있습니다. 이후 달러는 조심스럽지만 탄탄하게 상승해 왔으며, 이는 시장의 신중함과 달러의 회복력을 동시에 반영합니다.
샌프란시스코 연준 총재 메리 데일리도 신중한 어조를 되풀이하며, 더 많은 인하가 필요할 수 있지만 시기는 전혀 명확하지 않다고 언급했습니다. "인하가 지금 당장 올 것인지, 올해 안에 올 것인지, 아니면 앞으로 올 것인지 말하기 어렵습니다."라고 데일리는 연준의 인플레이션과 고용이라는 이중적 임무 균형을 강조하며 말했습니다.
달러 지수, 3주 만에 최고치 근접
달러를 6개 주요 통화 대비 추적하는 달러 지수(DXY)는 97.813 근처에서 등락을 반복하며 3주 만에 최고치에 근접했고, 월간 상승을 기록할 태세입니다.
- 유로는 전일 0.6% 하락한 후 1달러당 1.17425달러로 안정세를 보였습니다.
- 파운드는 수요일 0.6% 하락한 뒤 1달러당 1.3451달러를 유지했습니다.
- 엔화는 1달러당 148.62엔으로 소폭 강세를 보이며 3주 만에 최저치에서 벗어났습니다. 이는 일본은행(BOJ) 의사록에서 일부 정책 입안자들이 금리 인상 재개를 선호한다는 내용이 드러난 이후입니다.
시장은 현재 10월 29~30일 회의에서 BOJ의 금리 인상 가능성을 약 50%로 보고 있습니다. 해당 회의에서는 수정된 성장 및 인플레이션 전망치가 발표될 예정입니다.
관세와 인플레이션에 주목
투자자들은 또한 도널드 트럼프 대통령 하의 미국 관세가 경제에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 신호를 주시하고 있습니다. 지금까지 데이터는 가격에 미치는 영향을 완전히 포착하지 못했지만, 분석가들은 관세 주도 인플레이션이 연준의 금리 인하 경로를 복잡하게 만들 수 있다고 경고합니다.
"관세로 인한 물가 압력은 여전히 변수입니다."라고 Nuveen의 글로벌 투자 전략가 로라 쿠퍼는 말했습니다. 그녀는 연준이 선호하는 지표인 PCE(개인소비지출) 인플레이션이 올해 말경 3.2% 근처에서 정점을 찍어 물가 상승률이 목표치보다 오랫동안 높게 유지될 것으로 예상합니다. 그녀는 시장의 연속 금리 인하 희망에도 불구하고, 이는 "여전히 인내심을 요구한다"고 주장했습니다.
이제 주목은 금요일 예정된 PCE 보고서와 목요일 발표될 2분기 GDP 최종 추정치로 돌려집니다. 두 지표 모두, 특히 다가오는 미국 정부 셧다운이라는 추가 변수와 함께 연준의 다음 움직임에 대한 기대를 흔들 수 있습니다.
외환 시장의 다른 움직임
외환 시장의 다른 곳에서는:
- 뉴질랜드 달러는 0.1% 오른 1달러당 0.5813달러를 기록했습니다. 이는 안나 브레만이 국가의 차기 중앙은행 총재로 임명된 지 하루 만입니다. 그녀는 이 직책을 맡은 최초의 여성입니다.
- 호주 달러는 조기 거래에서 큰 변화 없이 1달러당 0.65905달러를 기록했습니다.
결론
달러의 탄력성은 연준의 신중함, 끈덕진 인플레이션, 그리고 글로벌 불확실성 사이에서 갈등하는 시장을 반영합니다. 파월 의장과 다른 관계자들이 데이터 의존적 접근법을 강조함에 따라, 앞으로 며칠 간의 경제 지표 발표가 중대한 역할을 할 수 있습니다.
현재로서는, 연준이 거래자들이 한때 희망했던 것만큼 공격적으로 움직이지 않을 것이라는 회의론에 힘입어 달러는 여전히 강세를 유지하고 있습니다.