ダニー・モーゼスは、他者が見落とすものを見極めることでキャリアを築いてきた。『ビッグ・ショート』が彼を文化的な参照点とするずっと前、2008年に米国住宅市場に賭けることをいとわなかった数少ない投資家の一人だった。今日、彼は非常に異なる種類の警鐘を鳴らしている――信用バブルやレバレッジについてではなく、投資家が情報を収集する方法についてだ。
彼のメッセージはシンプルだ：古い指標だけに頼るのをやめよ。市場がかつてない速さで動く世界において、モーゼスは次の主要な優位性は予測市場からもたらされると信じている――PolymarketやKalshiのようなプラットフォームで、ユーザーはインフレデータから暗号通貨価格、企業が主要株価指数に組み入れられる確率に至るまで、あらゆることに賭けることができる。
彼は、これらの市場はもはや周辺的な好奇心の対象ではないと論じる。それらは、リアルタイムのセンチメントを理解し、従来のデータに現れる前にカタリストを特定したい投資家にとって強力なツールになりつつある。
市場インテリジェンスの新たな源泉
予測市場は単純明快な原理で機能する：人々は自分の期待に資金を投じる。結果として生じる価格は、イベント発生に対する群衆の確率推定を反映する。アンケートやアナリスト予想とは異なり、予測市場は参加者に資本をリスクさせることを要求する――そのため、シグナルをノイズとして退けることが難しくなる。
モーゼスにとって、これこそが彼らに価値をもたらすものだ。
「予測市場を閲覧することは、見落としていたかもしれないことを考えさせられる」と彼は最近語った。そして彼の見解では、それは投資家が切実に必要としているものだ。従来の指標――決算報告、マクロデータ、歴史的相関――は後ろ向きだ。対照的に、予測市場は前向きな確率を捉える。
そして取り扱うトピックの範囲は急速に拡大している。投資家は現在、以下のような市場を追跡できる：
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ビットコイン価格の閾値
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米連邦準備制度理事会（FRB）の決定
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企業の決算サプライズ
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株価指数への組み入れ
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商品価格の変動
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ポップカルチャーイベント
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ラブブ収集品の転売価格さえも
この広がりこそが、モーゼスが説得力があると感じる点だ。予測市場は、数千人の参加者――個人トレーダー、クオンツ、そしてますます機関投資家――がリアルタイムでリスクをどのように評価しているかを覗き見る窓を提供する。
SoFiシグナル：明白な場所に隠れたカタリスト
モーゼスが強調する一例はSoFi Technologies (SOFI)だ。このフィンテック株は過去1年で93%急騰したが、予測市場は最近、SoFiが2026年に主要ベンチマーク指数に組み入れられる確率を38%と評価した。
それはニッチなデータポイントに聞こえるかもしれないが、指数組み入れは強力なカタリストとなり得る。例えば、カーバナの株価はS&P 500に組み入れられた後、急騰した。モーゼスは、そのような確率を無視することは投資家を不意打ちにすると論じる。
「SoFiを空売りしているが、S&P 500に組み入れられる可能性を考慮していないなら、それは注意を払う必要があることだ」と彼は語った。
言い換えれば：予測市場は単に予測するだけでなく、従来の分析では見落とされがちな非対称リスクを浮き彫りにする。
予測市場がデリバティブを上回るとき
モーゼスはまた、予測市場がオプション市場よりも魅力的なリスク・リターンプロファイルを提供できると信じている。特に、バイナリーアウトカム（二者択一の結果）についてヘッジまたは投機したい投資家にとってだ。
彼はビットコインを例に挙げる。投資家が2026年第1四半期にビットコインが7万ドルを下回るリスクをヘッジしたいと仮定する。プットオプションの購入は高価になり得る。特にボラティリティの高い資産クラスでは。しかし、もし予測市場がその結果の確率をわずか8%――約12対1のオッズ――と評価するなら、賭けのコストは大幅に低くなる。
「より良い市場リターンが得られるかもしれない」とモーゼスは語った。「だから、プットオプションを買うよりも賭ける方を選ぶだろう」
これは予測市場がデリバティブに取って代わることを意味しない。しかしモーゼスは、特定のシナリオ――特にテールリスクをヘッジしたり、可能性は低いが影響の大きいイベントを捉えたりすることを目的とする場合――において、より安価で柔軟な代替手段としてそれらを見ている。
まだ初期段階――しかし急速に成長中
人気が高まっているにもかかわらず、モーゼスは予測市場はまだ初期段階にあると信じている。流動性は依然として不均一で、規制の枠組みは進化中であり、機関投資家の参加はようやく本格化し始めたばかりだ。
しかし彼は、それが急速に変化すると予想している。
「機関投資家は予測市場をもっと利用するようになると思う」と彼は語った。「そして機関の関与により、より多くの取引活動が見られるようになるだろう」
より多くの資本がこれらのプラットフォームに流入するにつれて、モーゼスは予測市場が以下のようになることを期待している：
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より正確に
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より流動性が高く
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主流の金融分析により統合され
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投資家の期待形成においてより影響力を持つように
彼はまた、それらが貴重なヘッジツールになることも見ている――投資家が、従来の手段ではヘッジが難しい政治的イベント、規制決定、またはマクロ経済的ショックに紐づくリスクを相殺することを可能にする。
マインドセットの変化：指標から確率へ
モーゼスのより広範なメッセージは、投資家は進化する必要があるということだ。今日の市場はかつてない速さで動き、より多くの変数に反応し、より広範な参加者によって影響を受ける。古い指標――株価収益率倍率、イールドカーブ、または歴史的相関――だけに頼ることはもはや十分ではないかもしれない。
彼は、予測市場は投資家に確率的に考えさせることを強制すると論じる。それらは可能性は低いが依然として意味のあるシナリオを浮き彫りにする。センチメントがリアルタイムでどのようにシフトするかを明らかにする。そして、それ以外では測定が難しいリスクを定量化する方法を提供する。
他者が無視したリスクを見極めることで名声を築いたモーゼスにとって、このマインドセットは不可欠だ。
投資家にとっての意味
予測市場は従来の分析に取って代わることはないが、モーゼスはそれらがすべての投資家の調査プロセスの一部になるべきだと信じている。以下が、彼がそれらがどのように利用されるかと見ている方法だ：
1. 隠れたカタリストの特定
指数組み入れ、規制決定、企業イベントは、メインストリームニュースに登場する前に、しばしば予測市場に現れる。
2. 低確率リスクのヘッジ
予測市場は、オプション市場よりも安価な方法でテールリスクをヘッジする手段を提供できる。
3. リアルタイムセンチメントの計測
価格は新たな情報が出現すると瞬時に調整され、市場の期待に対する動的な見方を提供する。
4. 前提の見直し
予測市場は、投資家が見落としていたかもしれないシナリオを考慮することを強制する。
結論：新たな市場時代のための新たなツール
ダニー・モーゼスは、予測市場が魔法の公式であると主張しているわけではない。しかし彼は、それらが新たな種類のシグナルを表していると確信している――群衆の知恵、金融的インセンティブ、リアルタイムデータを融合させ、投資家がもはや無視できないツールへと昇華させるものだ。
市場がかつてない速さで動く世界において、モーゼスの助言はシンプルだ：古い指標だけを見るな。確率を見よ。
予測市場は「富のコード」ではないかもしれないが、投資家が前向きなコンパスに最も近いものかもしれない。