La incertidumbre de la Fed mantiene al dólar respaldado
Los mercados han descontado aproximadamente 43 puntos básicos de flexibilización en las dos reuniones restantes de la Fed este año. Pero los comentarios de los responsables políticos, incluido el presidente de la Fed, Jerome Powell, han subrayado que el momento de cualquier recorte adicional dependerá de los próximos datos de inflación y del mercado laboral.
Esa incertidumbre ha enfriado las expectativas de un movimiento a corto plazo. Los operadores ya no descuentan completamente un recorte en la próxima reunión de la Fed, incluso después de la ampliamente anticipada reducción de tasas de la semana pasada. El dólar ha avanzado discretamente desde entonces, reflejando tanto cautela como resiliencia.
La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, hizo eco del tono cauteloso, señalando que, aunque puedan ser necesarios más recortes, el momento está lejos de ser claro. "¿Llegarán ahora mismo, este año o en el futuro? Es difícil de decir", comentó Daly, destacando el doble mandato de la Fed de equilibrar la inflación y el empleo.
El índice del dólar se acerca a un máximo de tres semanas
El índice del dólar (DXY), que sigue al billete verde frente a seis monedas principales, rondaba los 97,813, cerca de un máximo de tres semanas y en camino de anotar una ganancia mensual.
- El euro se mantuvo estable en 1,17425 dólares, después de caer un 0,6% en la sesión anterior.
- La libra esterlina se mantuvo en 1,3451 dólares, también tras una caída del 0,6% el miércoles.
- El yen se fortaleció ligeramente a 148,62 por dólar, alejándose de un mínimo de tres semanas después de que las actas del Banco de Japón revelaran que algunos responsables políticos favorecen reanudar las subidas de tasas.
Los mercados ahora ven aproximadamente un 50% de probabilidad de una subida del BoJ en su reunión del 29 al 30 de octubre, cuando se publicarán las previsiones actualizadas de crecimiento e inflación.
Atención a los aranceles y la inflación
Los inversores también están atentos a las señales de cómo los aranceles estadounidenses bajo el presidente Donald Trump se están filtrando en la economía. Hasta ahora, los datos no han capturado completamente el impacto en los precios, pero los analistas advierten que la inflación impulsada por los aranceles podría complicar la senda de flexibilización de la Fed.
"Las presiones de precios impulsadas por aranceles siguen siendo una incógnita", dijo Laura Cooper, estratega de inversión global de Nuveen. Ella espera que la inflación del PCE—el indicador preferido de la Fed—alcance un pico cercano al 3,2% más adelante este año, manteniendo el crecimiento de precios por encima del objetivo durante más tiempo. Eso, argumentó, "todavía aboga por la paciencia" a pesar de las esperanzas del mercado por recortes consecutivos.
El foco de atención se dirige ahora al informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) previsto para el viernes y a la estimación final del PIB del segundo trimestre del jueves. Ambos podrían influir en las expectativas para el próximo movimiento de la Fed, especialmente con el añadido de un inminente cierre del gobierno estadounidense.
Otros movimientos en divisas
En otros mercados de divisas:
- El dólar neozelandés subió un 0,1% a 0,5813 dólares, un día después de que Anna Breman fuera nombrada la próxima gobernadora del banco central del país—la primera mujer en ocupar el cargo.
- El dólar australiano cotizaba por última vez a 0,65905 dólares, prácticamente sin cambios en la negociación temprana.
Conclusión
La resiliencia del dólar refleja un mercado atrapado entre la cautela de la Fed, la inflación persistente y las incertidumbres globales. Con Powell y otros funcionarios enfatizando un enfoque dependiente de los datos, los próximos días de publicaciones económicas podrían resultar cruciales.
Por ahora, el billete verde se mantiene firme, respaldado por el escepticismo de que la Fed se moverá tan agresivamente como los operadores alguna vez esperaron.