Präsident Donald Trump kündigte am Montag eine fünftägige Verzögerung von Militärschlägen gegen iranische Einrichtungen an. Er erklärte, die Verhandlungen mit Iran hätten Fortschritte gemacht. Diese Ankündigung löste innerhalb von fünf Minuten eine kräftige Markterholung aus und sorgte für den volatilsten Handelstag an der Wall Street seit Kriegsausbruch. Bloomberg berichtete, dass Iran weniger als eine Stunde später die Existenz laufender Verhandlungen bestritt. Dennoch erhielten Wall-Street-Investoren ein klares Signal, dass die Regierung bestrebt ist, den Konflikt zu beenden und einen schweren Wirtschaftsabschwung zu verhindern. Die Märkte profitierten von dieser wahrgenommenen Politikwende.
Die Morgenmeldung des Präsidenten löste eine heftige Rally aus. Brent-Rohöl stürzte um 13 Prozent ab und fiel unter 100 Dollar pro Barrel. Der S&P-500-Index schnellte zum Börsenstart um mehr als 2 Prozent nach oben und verzeichnete damit seinen größten Tagesgewinn seit Mai. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen gingen deutlich zurück, wobei die Zweijahresrendite bei steigenden Anleihekursen auf ein Tief von 3,79 Prozent fiel. Die Gewinne am Aktienmarkt schmolzen, nachdem iranische Offizielle die Aussagen dementierten und die Glaubwürdigkeit der Verhandlungsbehauptungen untergruben.
Marko Papic, Chefstratege bei BCA Research, merkte an, dass die Weltwirtschaft bei ungelöster geopolitischer Lage in der kommenden Woche in eine ähnliche Stagnation wie während der Pandemie geraten könnte. Er erklärte, die jüngste Aussage deute auf ein Problembewusstsein innerhalb der Regierung hinsichtlich eines plötzlichen Wirtschaftskollapses hin. Händler bezeichnen dieses Marktverhalten als typischen TACO-Trade – ein Akronym für „Trump Always Comes Off“. Dieser Begriff beschreibt ein Muster, bei dem der Präsident seine Haltung ändert, um Investoren zu besänftigen, sobald seine Politik einen schweren Marktrutsch auslöst. Frühere Beispiele umfassen Drohungen im Zusammenhang mit Handelskriegen, Territorialstreitigkeiten und Kritik an der Federal Reserve. Eingeweihte Kreise deuteten an, die Märkte hätten die Montagsmeldung als bewussten Versuch interpretiert, einen schmerzhaften Ausverkauf zu Wochenbeginn zu verhindern. Diese Strategie ähnelt der Aussetzung des Handelskriegs im vergangenen April und zielt darauf ab, den Druck zu mindern, der die Weltwirtschaft seit Kriegsbeginn vor drei Wochen in Richtung einer pandemieartigen Schließung gedrängt hat.
Der anhaltende Konflikt untergräbt schwerwiegend andere innenpolitische Ziele der Regierung. Dazu gehören die Senkung von Hypothekenzinsen, fallende Ölpreise und der Nachweis wirtschaftspolitischer Kompetenz vor den Zwischenwahlen. Explodierende Energiepreise und steigende Stagflationsrisiken haben die Märkte veranlasst, weitere Zinserhöhungen globaler Zentralbanken zu erwarten. Der globale Anleihemarkt verlor vergangene Woche mehr als 2,5 Billionen Dollar an Wert und steuert auf seinen größten monatlichen Rückgang seit drei Jahren zu. Tom Garretson, Analyst bei RBC Wealth Management, vermutete, dass die heftige Reaktion am Anleihemarkt die Regierung trotz früherer Bemühungen zur Ölpreisdämpfung wahrscheinlich zum Handeln gezwungen habe.
Investoren bleiben tief skeptisch hinsichtlich der Fähigkeit der Regierung, den Krieg einfach zu beenden – trotz kurzfristiger Marktentlastung. Diese Skepsis zeigte sich, als die anfänglichen Aktienmarktgewinne deutlich schrumpften. Der S&P-500-Index schloss letztlich mit einem reduzierten Plus von 1,2 Prozent, und auch die Rally bei Staatsanleihen flaute ab. Jordan Rochester, Stratege bei der Mizuho Bank, beobachtete, dass die sprunghafte Kommunikation des Weißen Hauses die Marktpositionierung schwer gestört habe. Er merkte an, dass Investoren Schwierigkeiten hätten zu beurteilen, ob die jüngste Ankündigung ein glaubwürdiges Signal zur Konfliktlösung oder lediglich eine weitere Übertreibung darstelle.
Brad Conger, Chief Investment Officer bei Hirtle Callaghan, warnte, dass die aktuelle Lage im Nahen Osten nicht so einfach gestoppt werden könne wie Zollpolitiken. Er mahnte, der blinde Glaube der Investoren an die Interventionsfähigkeiten des Präsidenten könne fehl am Platz sein. Michael Kantrowitz, Chief Investment Strategist bei Piper Sandler, erklärte, Wahrheit hänge von der Wahrnehmung ab und das unberechenbare Verhalten der Regierung verschärfe nur die Unsicherheit. Er erläuterte, dass diese Unvorhersehbarkeit selbstbewusste Leerverkäufer davon abhalte, den Markt nach unten zu treiben. Kantrowitz schloss, dass diese Politikwechsel unabhängig vom Endergebnis erfolgreich Zeit kaufen und übermäßiges Marktvertrauen verhindern.