ドナルド・トランプ大統領は月曜日、イラン施設への軍事攻撃を5日間延期すると発表した。イランとの交渉が進展していると述べた。この発表は5分以内に強力な市場反発を引き起こし、戦争勃発以来、ウォール街で最もボラティリティの高い取引日となった。ブルームバーグは、1時間も経たないうちにイランが進行中の交渉の存在を否定したと報じた。しかし、ウォール街の投資家は、政権が紛争を終結させ、深刻な景気後退を防ごうとしているという明確なシグナルを受け取った。市場はこの政策転換と見られる動きから利益を得た。
大統領の朝の投稿は激しい上昇を引き起こした。ブレント原油は13％急落し、1バレル100ドルを割り込んだ。S&P500種株価指数は寄り付きで2％以上急騰し、5月以来の最大の単日上昇を記録した。米国債利回りは大幅に低下し、債券価格が上昇する中、2年債利回りは3.79％の安値に達した。株式市場の上昇幅は、イラン当局者が声明を否定し、交渉の主張の信頼性を損なった後、縮小した。
BCAリサーチのチーフストラテジスト、マルコ・パピック氏は、地政学的問題が今後1週間解決されなければ、世界経済はパンデミック期と同様の停滞に直面する可能性があると指摘した。最近の声明は、政権内で突然の経済崩壊の可能性に対する認識があることを示していると説明した。トレーダーはこの市場行動を典型的な「TACO取引」と分類している。これは「トランプは常に譲歩する」を意味する頭字語で、大統領の政策が深刻な市場下落を引き起こすたびに、投資家をなだめるために姿勢を変えるパターンを表す。過去の例には、貿易戦争、領土問題、FRB批判に関する脅威が含まれる。関係者によると、市場は月曜日の声明を、週初めの痛みを伴う売りを防ぐための意図的な試みと解釈した。この戦略は昨年4月の貿易戦争停止を彷彿とさせ、3週間前に紛争が始まって以来、世界経済をパンデミック様の停止状態に追いやっている圧力を緩和することを目的としている。
進行中の紛争は、政権の他の国内政策目標を深刻に損なっている。これらの目標には、住宅ローン金利の引き下げ、原油価格の低下、中間選挙を前にした経済統治能力の実証が含まれる。エネルギー価格の急騰とスタグフレーションリスクの高まりにより、市場は世界の中央銀行によるさらなる利上げを予想している。世界の債券市場は先週、2.5兆ドル以上の価値を失い、3年ぶりの最大の月間下落に向かっている。RBCウェルス・マネジメントのアナリスト、トム・ギャレットソン氏は、債券市場の深刻な反応が、原油価格抑制に向けたこれまでの努力にもかかわらず、政権に行動を取らせた可能性が高いと指摘した。
投資家は、短期的な市場の安堵にもかかわらず、政権が容易に戦争を終結させる能力について依然として深く懐疑的である。この懐疑は、株式市場の初期の上昇幅が大幅に縮小したことから明らかだった。S&P500種株価指数は最終的に1.2％の縮小した上昇で引け、米国債の上昇も緩和した。みずほ銀行のストラテジスト、ジョーダン・ロチェスター氏は、ホワイトハウスからの不安定なメッセージが市場のポジショニングを深刻に混乱させていると指摘した。最近の発表が紛争解決の信頼できるシグナルなのか、それとも単なる誇張なのかを投資家が判断するのに苦労していると述べた。
ハートル・キャラハンの最高投資責任者、ブラッド・コンガー氏は、中東の現在の状況は関税政策ほど簡単には止められないと警告した。大統領の介入能力に対する投資家の盲信は誤っている可能性があると注意を促した。パイパー・サンドラーの最高投資ストラテジスト、マイケル・カントロウィッツ氏は、真実は認識に依存し、政権の不安定な行動は不確実性を悪化させるだけだと述べた。この予測不可能さが、自信を持った空売りが市場をさらに下落させるのを防いでいると説明した。カントロウィッツ氏は、これらの政策転換は、最終的な結果に関わらず、時間を稼ぎ、過度な市場の自信を防ぐことに成功していると結論付けた。