Alphabet (GOOGL-US) hat diese Woche einen bedeutenden Meilenstein erreicht und erstmals einen Quartalsumsatz von über 100 Milliarden Dollar gemeldet. Die Aktie stieg daraufhin am Mittwoch (29.) im Nachbörsenhandel um mehr als 6 %. Der Anstieg folgte auf eine starke Nachfrage nach Google Cloud und YouTube-Werbung, die die Erwartungen der Wall Street übertraf, während das Management erneut seine Investitionsausgabenprognose (Capex) für 2025 erhöhte.
Zahlen im Überblick
- Umsatz: 102,35 Milliarden Dollar vs. 99,89 Milliarden Dollar erwartet
- Bereinigter Gewinn je Aktie (EPS): 3,10 Dollar vs. 2,33 Dollar erwartet
- Nettoergebnis: 34,97 Milliarden Dollar, gegenüber 26,3 Milliarden Dollar im Vorjahr
- Capex 2025: 91–93 Milliarden Dollar (zuvor 75–85 Milliarden Dollar)
Alphabet erklärte, die höheren Ausgaben spiegeln die wachsende Nachfrage nach Rechenleistung wider, insbesondere von Start-ups und Unternehmenskunden, die KI-Dienste nutzen. CEO Sundar Pichai verwies auf einen Auftragsbestand von 155 Milliarden Dollar bei Google Cloud, der das Ausmaß der ungedeckten Nachfrage unterstreicht.
Bereichs-Highlights
- Google Cloud: Umsatz stieg im Jahresvergleich um 35 % auf 15,15 Milliarden Dollar und erreichte damit fast das Wachstumstempo von Microsoft Azure.
- Suche: Nach wie vor die Cashcow des Unternehmens; Suchumsatz stieg um 15 % auf 56,56 Milliarden Dollar.
- YouTube-Werbung: Erzielte 10,26 Milliarden Dollar und übertraf damit die Schätzungen von 10,01 Milliarden Dollar.
- Werbung insgesamt: 74,18 Milliarden Dollar, gegenüber 65,85 Milliarden Dollar im Vorjahr.
- Andere Projekte (Other Bets): Umsatz sank auf 344 Millionen Dollar von 388 Millionen Dollar, Verluste weiteten sich auf 1,42 Milliarden Dollar aus.
Der Bereich „Andere Projekte“, zu dem Waymo und Verily gehören, bleibt ein Belastungsfaktor für die Rentabilität. Laut Bloomberg erwägt Alphabet, einige dieser Projekte als eigenständige Start-ups auszugliedern.
Großinvestitionen in KI
Alphabets Capex-Prognose wurde in diesem Jahr bereits zweimal angehoben – von 75 auf 85 Milliarden Dollar und nun auf bis zu 93 Milliarden Dollar. Der Großteil der Mittel ist für Rechenzentren und Infrastruktur zur Unterstützung von KI-Arbeitslasten vorgesehen.
Pichai betonte, dass Alphabet „starkes Wachstum in neuen Geschäftsbereichen vorantreibt“, wobei KI im Mittelpunkt steht. Die Strategie des Unternehmens spiegelt ähnliche Schritte von Wettbewerbern wie Microsoft wider, das ebenfalls starkes Cloud-Wachstum meldete.
Regulatorische und wettbewerbliche Herausforderungen
Nicht alles verlief positiv. Alphabet wurde im September von EU-Regulierungsbehörden mit einer Geldstrafe von 3,45 Milliarden Dollar wegen wettbewerbswidriger Praktiken im Werbetechnologiebereich belegt, was das Nettoergebnis belastete. Gleichzeitig verschärft sich der Wettbewerb im Bereich KI-Suche und Werbung.
Daniel Morgan von Synovus Trust stellte fest, dass der Verlust von Suchnutzern an ChatGPT sich stabilisiert hat. BNP-Paribas-Analyst Stefan Slowinski warnte jedoch, dass die Umstellung von OpenAI auf ein gewinnorientiertes Modell mehr Werbung in ChatGPT bringen und die Rivalität verschärfen könnte.
Fazit
Alphabets jüngste Ergebnisse zeigen ein Unternehmen, das weiterhin auf allen Zylindern läuft: Cloud- und KI-Nachfrage treiben das Wachstum an, und die Werbung erweist sich als robust. Die erhöhte Capex-Prognose signalisiert Zuversicht in den langfristigen Infrastrukturbedarf, auch wenn regulatorische Strafen und KI-Wettbewerb drohen.
Die Wall Street feiert vorerst: Alphabets Aktie ist seit Jahresbeginn um 45 % gestiegen. Angesichts der zunehmenden Cloud-Dynamik scheinen Anleger bereit zu sein, darauf zu setzen, dass die KI-lastigen Investitionsausgaben des Unternehmens sich auszahlen werden.