米国株先物は月曜夜にほとんど動かず、S&P500が5月以来の最高値を記録し、ダウ工業株30種平均が5日連続の下落を止めた強力な反発セッション後の安定を維持した。
反発後の先物は横ばい
ダウ先物はわずか36ポイント上昇した一方、S&P500とナスダック100先物は横ばい圏内で推移した。この控えめなオーバーナイトの動きは、S&P500とダウがそれぞれ1%以上上昇し、先週の損失の大半を取り戻した月曜日の反発に続くものだ。ナスダックはオラクル、AMD、NVIDIAなどのハイテク株を中心に2%上昇と優位に立った。
この反発は一部、ドナルド・トランプ大統領のTruth Social投稿によって引き起こされた。大統領は中国との貿易摩擦激化に対する投資家の懸念を鎮めようと、「中国については心配しないで、すべてうまくいく」と書き込んだ。
貿易摩擦の懸念は依然として残る
反発にもかかわらず、アナリストは米中貿易政策が市場のボラティリティの主要な要因であり続けると警告している。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントの株式部門グローバル責任者、ウルリケ・ホフマン・ブルシャルディ氏は、双方の硬化した姿勢が月末までボラティリティを高止まりさせる可能性があると指摘した。
同氏はさらに、トランプ氏と中国の習近平国家主席との過去の交渉は、エスカレーションと戦術的休戦のパターンをたどることが多く、レアアース鉱物や海運料金をめぐる潜在的な妥協が含まれると付け加えた。
決算シーズンに注目
投資家は現在、第3四半期決算に注目を向けており、JPモルガン・チェースやゴールドマン・サックスなどの大手銀行が火曜日に業績を発表する予定だ。堅調な業績は、先週の乱高下後の勢いを維持するのに役立つ可能性がある。
強気相場のピークは先送りか？
一部のストラテジストは、最近のボラティリティに光明を見出している。ルートホールド・グループの最高投資責任者ダグ・ラムジー氏は、金曜日の急落により、最終的な強気相場のピークが遅れた可能性があると示唆した。
「もしこのサイクルが伝統的な天井形成プロセスに似たもので終わる運命にあるなら、最終的な強気相場のピークは少なくともあと数ヶ月先送りされたことになる」とラムジー氏は顧客に書簡で述べた。それでも同氏は、ディフェンシブ株に対するサイクリカル株のアンダーパフォーマンスを含む、懸念すべきシグナルを指摘した。
ゴールドマン・サックス、ベンチャーキャピタル事業に拡大
企業ニュースでは、ゴールドマン・サックスが、70億ドルの運用資産を有するベンチャーキャピタル企業インダストリー・ベンチャーズを買収すると発表した。この取引には6億6500万ドルの現金と、2030年までに最大3億ドルの業績連動型支払いが含まれる。
ゴールドマンのCEOデイビッド・ソロモン氏は、この買収により、顧客が高成長企業やセクターにアクセスする機会が拡大し、同銀行の既存の投資事業を補完すると述べた。
結論
市場は数ヶ月ぶりの大幅反発を見せたかもしれないが、貿易摩擦、決算シーズン、セクター動向の変化が依然として中心的な課題である。月曜日の反発後に先物が横ばいとなったことで、投資家は四半期が進むにつれてさらなる展開に備えている。