現代の市場思考をウォーレン・バフェットほど形作った投資家はほとんどいない。数十年にわたる株主への手紙、インタビュー、年次総会を通じて、バークシャー・ハサウェイ（BRK.A, BRK.B）の会長は、忍耐、規律、そして自分が理解できることに徹することの美徳を繰り返し説いてきた。彼の哲学を最もよく表す言葉は、おそらく「ファットピッチ」戦略だろう。
ファットピッチとは何か？
野球から借用したこの用語は、完璧な投球——自分の得意ゾーンに真っ直ぐ来る球——を待ってからスイングすることを指す。バフェットにとって、それはほとんどの機会を無視し、圧倒的に有利な状況でのみ行動することを意味する。
彼の故パートナーであるチャーリー・マンガーも同じ助言を繰り返していた：投資家はすべての投球にスイングする必要はない。代わりに、彼らは自身の能力範囲内に収まる、稀で確率の高い機会を待つべきだ。
バフェットにとって、その能力範囲には長年、消費財、金融、エネルギーが含まれてきた——バークシャーが隅々まで理解している業界だ。彼は完全に理解していない分野を避けることで、リスクを低減しつつ、長期的な成功の可能性を最大化している。
競争優位としての忍耐
ファットピッチ戦略はまた、タイミングと気質を強調する。バフェットの有名な言葉——「他人が恐れているときに貪欲であれ」——は、最高の機会はしばしば市場心理が最も冷え込んだときに現れるという考えを表している。
勢いを追ったり、流行りのセクターに飛びついたりするよりも、バフェットは市場の歪みを待つことを好む。恐怖が価格を本質的価値以下に押し下げたとき、彼はそこに介入する。その結果は、より低いリスク、より高い潜在リターン、そしてコストの高い失敗の減少だ。
バフェットの最新のファットピッチ：ユナイテッドヘルス・グループ
今年初め、バフェット(ウォーレン・バフェットのポートフォリオ)は、ユナイテッドヘルス・グループ (UNH-US)の株を、同株がネガティブなニュースで下落した後に購入することで、この哲学を実践した。
この医療保険大手は、経営陣の交代、請求書審査、コスト上昇に直面し、これらすべてが株価に圧力をかけていた。しかし、バフェットはそれらの問題を構造的な問題ではなく短期的なノイズと見なした。株が割安になっていたため、彼は典型的なファットピッチの機会を認識したのだ。
保険は常にバフェットの得意分野の一つだった——バークシャー自身の保険事業はその帝国の礎である。ユナイテッドヘルスを下落時に購入することで、バフェットは自身の能力範囲内に留まりつつ、長期的な回復に賭けた。
投資家にとっての重要性
ファットピッチ戦略は、すべての市場の動きを予測することではない。それは規律、選択性、確信についてだ。適切な投球を待つことで、投資家は過大評価を避け、理解していない業界を回避し、勝率が自分に有利に傾いている機会に集中できる。
バフェットのユナイテッドヘルス取引は、今日のAI駆動で勢い重視の市場においてさえ、古いルールが依然として適用されることを思い出させる：忍耐と熟知は、しばしばスピードと投機に勝る。
結論
バフェットのファットピッチ哲学は要約するとこうだ：自分の強みを知り、適切な瞬間を待ち、勝率が自分に有利なときに思い切りスイングする。派手ではないが、これは歴史上最も偉大な投資実績の一つを築き上げた戦略である。
今日の変動の激しい市場を乗り切ろうとする投資家にとって、教訓は明らかだ——時には最高の一手は、その完璧な投球を待つことである。