連邦予算が9月30日に期限切れを迎える中、暫定支出法案に関する合意がまだ成立しておらず、投資家は市場に波及する可能性のある混乱に備えている。
労働省の緊急対応計画
先週公表された73ページに及ぶ緊急対応計画で、労働省は、政府閉鎖が発生した場合に秩序ある形でプログラムと業務を停止できる体制を確保することを目標としていると述べた。この計画では、労働統計局（BLS）がすべての業務を停止し、資金が回復するまで予定されていた経済データは一切公表されないことが明確にされている。
これには、米経済の健全性を示す最も注目度の高い指標の一つである非農業部門雇用者数統計が含まれる。特に最近のデータでは雇用成長が急減速していることが示されており、そのタイミングは極めて微妙だ。同省の週間失業保険申請件数統計もリスクにさらされている。これも労働市場の状況を測る重要な指標である。
CPIデータもリスクに
政府閉鎖は、10月15日に公表予定の消費者物価指数（CPI）の発表を遅らせる可能性もある。この報告書は、連邦準備制度理事会（FRB）の10月28日～29日の政策会合前の最後の主要なインフレ指標となるため、金利設定の判断において極めて重要な情報となる。
CPIデータがなければ、FRBは次の動きを検討する際、不完全または古い情報に頼らざるを得なくなる可能性がある。中央銀行は今月初めに利下げを実施したが、雇用成長の減速と頑固に高いインフレの間で板挟みになっている。
経済データへの広範な影響
BLSは通常、輸出入価格から賃金や消費者支出動向までをカバーする約12の報告書を毎月公表している。計画によれば、新たな報告書の公表が停止されるだけでなく、継続中の調査のためのデータ収集も停止される。
これは、政府閉鎖が終了した後でも、正確な統計の作成に遅れが生じる可能性があることを意味する。計画ではまた、政府閉鎖期間中はBLSのウェブサイトは更新されず、技術的な問題があっても解決されないと記されている。
政治的な対立がリスクを高める
ドナルド・トランプ大統領は、政府閉鎖を回避するための最後の努力として、ホワイトハウスで両党の議会指導者と会談する予定だ。しかし、特に医療補助金をめぐって深い対立が残っており、資金不足による閉鎖は避けられないのではないかとの懸念が高まっている。
市場にとって、当面の懸念はタイムリーな経済データの喪失だ。投資家、アナリスト、政策当局者は、経済の健全性を測り、FRBの政策を予測するために、労働省の報告書に大きく依存している。それらがなければ不確実性が高まり、株式、債券、通貨市場のボラティリティを煽る可能性がある。
結論
政府が閉鎖した場合、非農業部門雇用者数統計、失業保険申請件数統計、CPIデータはすべて公表停止となる。これは、重要な局面において、投資家とFRBから重要な洞察を奪うことになる。政府閉鎖は歴史的には長期的な経済的ショックというよりは政治的なドラマであったが、新たなデータの欠如は意思決定を複雑にし、市場の不安を高める可能性がある。